[논문리뷰] Comomentum: Inferring Arbitrage Activity from Return Correlations

논문리뷰 Comomentum: Inferring Arbitrage Activity from Return Correlations ​ ​ 0. 논문핵심 논문에서 말하고자 하는 핵심은 CoMOM 지표가 Momentum 전략을 이용하는 Arbitrageur의 쏠림현상을 관찰할 수 있다는 점이다. CoMOM은 12개월 Momentum을 기준으로 Decile을 나누어 수익률 간의 Correlation을 구하고 평균을 낸다. 이는 단순히 Momentum 간의 상관관계를 구하려는 목표가 아니다. Arbitrageur들이 얼마나 Momentum 전략에 쏠려 있는지를 관찰하기 위해서다. 그리고 쏠림현상이 클수록 이후 해당 전략의 알파가 사라질 가능성이 크다는 사실을 보여준다. ​ 따라서 논문은 더 나아가 CoMOM의 계산..

2024.03.07